XIAOZHONGMING

彭博社刚刚消息

据不愿透露姓名的知情人士透露，特朗普政府正私下考虑推动台湾半导体制造公司收购英特尔工厂控股权，以促进美国制造业发展。台积电对此表示欢迎，但英特尔是否愿意交易尚不清楚。目前谈判尚处于初期阶段，具体结构未定，但预期结果将是台积电全面运营英特尔美国工厂，并可能涉及美国芯片设计公司和政府支持。此举或能解决英特尔财务状况恶化的问题。台积电和英特尔拒绝置评，白宫也未立即回应。由于谈判是私下进行的，知情人士不愿透露更多信息。 一、谈判背景与初步提议 据知情人士透露，特朗普政府官员出于促进美国制造业发展、维持美国在关键技术领域领先地位的目的，在近期与台积电高管的会晤中，提出了台积电收购英特尔公司工厂控股权的想法，台积电对此表示欢迎。目前，英特尔是否愿意进行交易尚不明朗，谈判尚处于初期阶段，潜在合作的具体结构也未确定。预期结果是台积电全面运营英特尔在美国的半导体工厂。由于谈判私下进行，该知情人士不愿透露姓名。二、英特尔现状与面临困境 英特尔在过去五年落后于竞争对手，但它仍生产个人电脑和服务器行业广泛使用的零部件，且拥有美国公司中最大、最先进的生产网络，这些工厂在美国政府扭转半导体制造业向亚洲转移趋势时具有重要战略意义。前首席执行官帕特·基辛格领导下，英特尔实施了雄心勃勃且耗资巨大的计划以恢复芯片制造领域领先地位，获得79亿美元美国政府资金用于支持四个州的项目，还获得30亿美元资金为美国军方生产芯片（资金随工厂达到关键里程碑分期支付，截至1月已获得22亿美元）。然而，这一努力未能吸引足够多外部客户，英特尔自身产品市场份额也在流失，财务压力加剧，去年12月，董事会对基辛格的扭转计划失去信心，他被迫离职 。尽管英特尔重申投资美国工厂的承诺，但华盛顿官员已讨论应急计划数月。三、此前其他方案与进展 据彭博社报道，拜登政府中一些人青睐英特尔与GlobalFoundries Inc.达成协议，将老一代芯片制造商与英特尔的尖端业务结合。但GlobalFoundries几年前放弃尖端生产，且没有资金进行收购，这些谈判仅停留在思考阶段，进展缓慢。另外，拜登的官员还提出台积电授权其制造技术供英特尔工厂使用的可能性，但台积电对最终可能让竞争对手受益的安排不感兴趣，且拜登团队通常不愿积极参与交易谈判。
四、特朗普态度与台积电回应转变 特朗普一直指责台湾“窃取”美国芯片产业，威胁对外国生产的半导体征收关税，倾向用征税促进美国芯片制造业，而非政府补贴（2022年通过的《芯片与科学法案》使台积电获得66亿美元拨款用于支持凤凰城三家工厂）。同时，特朗普政府致力于吸引台积电进入美国，高层官员重申促进国内制造业的决心，尤其是中美竞争核心技术领域。此前10月，台积电首席执行官魏哲家曾告诉分析师公司对收购英特尔工厂不感兴趣，但今年1月再次被问及时，他未直接回答，称英特尔是非常好的客户，对台积电业务很重要。这表明台积电态度较之前有所变化。五、市场反应与分析师观点 （只有台积电）彭博社报道此次谈判后，英特尔股价周五缩减跌幅，纽约时间下午1:56，英特尔股价下跌不到1%，至24美元，早盘曾一度下跌5.3%。英特尔股价本周飙升约25%，有望创下40多年来最大周涨幅。Wolfe Research分析师长期倡导英特尔与台积电合作，认为英特尔在服务器和个人电脑领域主营业务可能无法弥补先进制造设施巨额成本，且个人电脑市场因Arm处理器竞争可能下滑，影响英特尔利润率和现金流，建立制造合作关系，让台积电晶圆通过英特尔晶圆厂生产是解决问题的方式，只有台积电能迅速推动代工产量以吸收英特尔固定成本。不过，分析师也指出实施该计划存在困难，台积电不愿与第三方晶圆厂合作或收购，因台积电和英特尔工艺流程差异大，英特尔设备适应台积电代工工艺面临技术障碍，但假设技术上可行，与台积电合作对英特尔是“最好的结果”。杰富瑞分析师则表示，台积电在美国建设先进封装工厂的提议“似乎最有可能”，而两家公司的合资企业被视为解决英特尔工艺技术问题的最佳方式，但考虑反垄断问题，似乎不太可能 。

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