XIAOZHONGMING

2月13日，阿里巴巴如期在美股盘前公布了2020财年第三财季财报。不出意外，阿里巴巴交出了一份营收、净利双双高增长且超出分析师预期的成绩单。

在去年双十一的强力助推下，阿里巴巴第三财季总营收达1614.56亿元，同比增长37.6%，超出分析师的一致预期。盈利能力同样不凡，第三财季调整后每股盈收18.19元，同比增长49.2%，超出市场预期的15.75元。

尽管关键财务指标均超市场预期，但市场关注的重心却更多放了在一季度肺炎疫情带来的影响上。

阿里的基本面依然强劲

从第三财季数据来看，其中亮点频现，本季度阿里巴巴创造了多项第一次，由国内零售平台创造的营收规模首次超过千亿，达1104.58亿元；阿里云创造营收首次突破百亿，达107.21亿元；中国零售市场移动月活跃用户数量首次突破8亿。

阿里巴巴核心商业依然强劲，收入达到1414.75 亿元，占总营收的88%，同比增长38%，增速虽然在放缓，但毕竟基数越来越大。其中，中国零售商业收入同比上升36%至1104.58 亿元。天猫线上已付实物商品交易额(GMV)同比增长 24%，主要受惠于快速消费品及消费电子产品的销售增长。

云计算作为阿里巴巴的第二大营收业务，本财季收入同比增长62%至人民币107.21亿元，单季收入首次突破百亿，增长的主要原因是公共云与混合云业务的收入贡献均实现增长。经调整EBITA亏损人民币3.56亿元，亏损进一步收窄。

今年四季度，阿里云收入首次超过100亿元，同比增长62%至107.21元。在中国云计算市场一路领先的同时，在增速上也远远高于同一时期亚马逊AWS的33.97%。除了在业绩上突破之外，阿里云在技术上也达到了一个重要里程碑：在2019年双11前，阿里巴巴核心系统100%迁移到阿里云公共云上，中国唯一自研飞天云操作系统扛住双11流量洪峰，当日订单创建峰值达54.4万笔/秒，再创历史记录。

淘宝天猫在一二线城市和下沉市场均保持强劲的增长，财报显示，阿里巴巴在中国零售市场的移动月活跃用户数量达8.24亿，较2019年9月底增长3900万；中国零售市场年度活跃消费者达7.11亿，较截至2019年9月30日止的12个月期间增长1800万，其中超过60%的新增年度活跃消费者来自欠发达地区。

抗击疫情，阿里巴巴都做了什么？

疫情发生之后，阿里巴巴下调了一季度的业绩展望，但更值得我们关注的可能是阿里持续做出抗击疫情的努力。正如阿里巴巴的使命「让天下没有难做的生意」，阿里巴巴彰显了一家平台企业的社会责任感。

1月21日，阿里巴巴向平台商家发出公告，要求口罩、消毒液等防护用品绝不涨价，是国内首家主动公开呼吁商家不涨价的平台。1月22日起，与民生供给密切相关的盒马鲜生、饿了么、天猫超市等纷纷行动，各尽所能保障武汉医护人员和市民生活所需。

1月25日，阿里巴巴宣布设立人民币10亿元医疗物资供给专项基金。同日，菜鸟网络联合全球物流业开通驰援武汉“绿色通道”。1月27日，钉钉发起“在家上课”计划，并于1月29日宣布向1,000万家企业免费开放全套“在家办公”系统。1月29日，阿里云宣布向全球公共科研机构免费开放一切AI算力，加速针对本次疫情的新药和疫苗研发。

2月10日，阿里巴巴集团与蚂蚁金服集团发布《阿里巴巴告商家书》，推出六大方面20项特殊措施，阿里巴巴也将免去所有天猫商家2020年上半年的平台服务年费。为缓解中小企业资金压力，蚂蚁金服集团旗下网商银行为淘宝天猫上的湖北商家提供人民币100亿元免息贷款，为其他地区商家提供人民币100亿元低息贷款，利息下调20%。

阿里巴巴平台上的商家、合作伙伴也在行动。截至2月8日，全国406家品牌商户联合饿了么，向全国25座城市的65家医院累计送出超过42,000份爱心餐。截至2月2日，不完全统计显示，天猫上已有超过100个商家为抗击疫情捐赠近人民币20亿元的现金及物资。

此外，阿里巴巴集体董事局主席张勇还透露了阿里巴巴驰援抗击新冠肺炎的阶段进展：截至目前，阿里巴巴已经采购超过4000万件医疗物资送往武汉及其它受疫情影响的地区，价值人民币4.68亿元；菜鸟绿色通道向武汉和其他受影响地区递送了超过2600万件医疗物资。

每次重大灾难发生的同时，总孕育着新的历史机会，这条时间轴也成为阿里巴巴平台的服务能力、物流能力、科技能力交织，成为医疗物资和民生供给充足、稳定的一张保障网。正如张勇所说：“新冠肺炎疫情发生后，我们发挥阿里生态强大的商业力量和技术力量，全力支持抗击疫情和保障生活所需，并推出了切实的商家扶助措施。”

疫情隐忧，但绝非看空阿里的理由

在昨晚的财报电话会议上，分析师对疫情所带来的影响多次提问。尤其是在宣布减免平台商家经营费用后，投资者担忧疫情会对阿里巴巴短期的业绩造成冲击，长期来看，阿里的业绩增长依然稳健，众多业务也在疫情期间迎来了不错的发展机遇，投资者实际上没有必要过度悲观。

阿里巴巴CEO张勇对此总结道，「经过这次事件之后，很多消费者改变了他们的生活方式，现在有很多人在家里远程办公，并且在家里通过电商渠道来购买生活必需品，包括生鲜等，事件的爆发确实带来了很巨大的挑战。但是也给了人们一个机会，可以来尝试一些新的生活和工作的方式」。

淘宝直播在这次疫情中就迎来了相当不错的机遇，由于疫情对实体零售造成巨大的冲击，众多商家开始加速与线上融合，而淘宝也宣布为线下商家零门槛开通淘宝直播，这不仅推动了实体零售在寒冬来临之际进行转型，也有效预防了疫情对阿里带来的冲击。

自2月7日开始，银泰百货就联合淘宝，邀请近千名导购在家直播卖货，实现“无接触购物”。随后的2月10日，宝马中国也在天猫官方旗舰店连开了三场直播。在这之后，眉州东坡、汉堡王、呷哺呷哺等餐饮品牌和居然之家等家居企业也都纷纷开启了线上直播。

淘宝直播对阿里零售的拉动作用十分显著，新一季度财报显示，淘宝直播的观众与其所带动的GMV同比增长均超过一倍，019年带动的就业接近400万，2019年天猫双11淘宝直播单日带动成交接近200亿。对此，天猫总裁蒋凡表示，淘宝直播正在成为品牌新的增长点，超过一半的天猫商家通过直播取得成交增长。

阿里电商之外的很多业务也在疫情期间迎来了巨大的发展机遇。这场疫情中，云办公成为了新的趋势，而钉钉则展现出成为企业级超级平台的潜力。在离线办公趋势的推动下，钉钉整体下载量迅速增长，并首次超过微信，跃居苹果App Store排行榜第一，而钉钉发布的企业员工健康打卡产品和在线课堂，也让钉钉从办公软件蜕变为最热门的在线教育平台。

阿里云伴随着这轮线上办公的趋势也取得了不错的进展。过去10年，在数字化浪潮的机遇下，阿里云将智能技术应用到城市管理、政府服务、企业数字化转型等领域，已经成为数字经济时代的智能化基础设施。疫情期间，阿里云“防疫精灵”微应用上线，覆盖400万用户。与此同时，阿里云还宣布向全球公共科研机构免费开放一切AI算力，支持病毒基因测序、新药研发等工作，帮助科研机构缩短研发周期，这一切都在推动着阿里云在中国市场的高速发展。

疫情的爆发也催化了阿里新零售业务盒马鲜生的增长。疫情期间，盒马鲜生的网上订单数量同比激增了220%。此外，大文娱板块的优酷土豆、医药健康领域的阿里健康也迎来了爆发式增长的机遇，

总结来看，虽然疫情对阿里的电商业务短期不可避免的造成影响，但这却为阿里巴巴线业务的未来爆发埋下了伏笔。