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    发表于 2022-10-27 14:41:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
    文/杨剑勇
    受困面板周期性影响,作为面板龙头之一的TCL科技,受行业需求下滑及主要显示产品价格下降影响,使得增长乏力,并由盈转亏。2022年第三季度,TCL科技营收419.9亿元,同比下降9.95%;亏损为3.83亿元,上年同期则盈利23亿元。扣非后,则亏损高达12.6亿元,去年同期扣非净利润为30.5亿元。

    受益于新能源光伏板块强劲增长,2022年前三季度仍然维持增长,总营收为1265亿元,同比微增4.52%;净利润为2.8亿元,上年同期净利润为91.1亿元。TCL科技核心业务板块分别是半导体显示、新能源光伏及半导体材料为核心的泛半导体产业。全球能源结构加速转型推动光伏行业需求爆发式增长,业绩亮点依然是光伏新能源及半导体材料业务。
    报告期内,控股子公司TCL中环实现营业收入498.4亿元,同比增长71.35%,实现净利润54.9亿元,同比增长 68.94%。其新能源光伏业务板块紧抓行业发展机遇,单晶整体产能已提升至128GW,G12 硅片市场占有率全球第一,高效 N 型单晶硅片市 场占有率全球第一。在持续保持G12硅片、N型硅片产销竞争力的同时,TCL中环新能源光伏材料的产能规模和市场份额快速增长,由此收入和业绩贡献占比显著提升。
    只是受半导体显示拖累,整体营收增长乏力。结合TCL中环财报来看,显示出TCL科技半导体显示板块亏损巨大。2022年前三季度,TCL中环净利润50亿元,粗略估算,TCL科技半导体板块亏损45亿以上。其中,2022年中期报财报中显示,上半年TCL科技来自半导体显示业务营收372.6亿元,同比下降8.81%,亏损22.7亿元。主要是半导体显示业务因环境变化,周期修复上行的时点后延,今年前三季度的产品平均价格显著低于去年同期,行业利润率进入周期底部。
    此前,TCL科技面对机构调研时称:上半年,由于市场整体需求处于相对低迷的状态,造成面板行业供过于求及库存上升,面板价格呈下行态势。目前来看,随着面板价格下行,行业供给侧也出现调整,有助于行业去化库存以及修复供需关系。整体来看,下游消费终端需求疲软,半导体显示行业于周期底部蛰伏,主要产品价格均大幅低于去年同期,由此TCL科技业绩低迷不振。
    但本轮周期调整有助于行业进一步整合和优胜弱汰,产业集中度提升,行业期望报酬率将回归理性;同时部分市场需求正在逐步修复,主要产品价格已开始企稳回升。需要指出的是,不仅TCL科技受困于行业周期性,作为面板一哥的京东方同样受困周期性影响,营收、毛利率、净利润等呈现下降格局,能看出行业周期性影响巨大。
    2022年上半年,京东方营收916亿元,较上年同期下降15.66%,净利润为65.96亿元,而2021年上半年净利润高达127.62亿元,净利润下降近五成。要知道,显示器件是其核心收入来源,占总营收比例九成以上。2022年上半年,京东方来自显示器件营收占比为90.21%,达到826亿元,同比下降17.89%。因半导体显示行业持续低位徘徊,主要面板产品价格下降,使得整体营业收入有所下滑。
    在业绩说明上,京东方表示,从目前市场来看,在经历一年多高速发展之后,半导体显示产业因多种因素的重叠影响,出现深度回调。并指出,三季度初,产品价格下降的幅度在缩减,个别产品已出现了止跌迹象。值得一提的是,受困行业周期性,积极推进物联网方向转型,依赖于自身“屏”的这一核心,以此构建“屏之物联”的发展战略,让屏融入更多细分市场和应用场景,以此寻求新的增长点。
    最后,来自Omdia显示研究部门总经理谢勤益指出,从整个面板市场的需求来看,2022年下跌的趋势非常明显,面板市场整体的出货量在今年下降达到12%,主要集中在电视、PC、监控器和智能手机领域。但与此同时,车载显示、AR/VR近眼显示,OLED TV、E-book以及折叠手机面板市场呈现了增长趋势,这些新兴应用在其他需求都下探的时候仍然保持增长,因此也代表了整个面板产业长期的发展趋势,将吸引更多面板厂商在产能以及技术上不断投入。
    展望未来,谢勤益强调了复苏,当前供过于求最严重的时间点已过去,面板厂商也在逐渐减产。Omdia预计2023年终端市场的需求会逐渐复苏,整个面板产业的出货量将增长4%。
    杨剑勇,福布斯中国撰稿人,致力于深度解读物联网、云服务和人工智能等前沿科技。

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