全线缺货！从芯片到云，算力为什么突然不够用了？
一场大变化正在算力行业里悄悄发生过去二十年，算力是越来越便宜的。芯片越做越小，云越用越便宜。这是整个科技圈都知道的道理。但到了2026年，这个道理好像不灵了。缺货，从里到外现在的情况有点夸张。不光是GPU芯片缺货，CPU也缺。存储芯片缺，光模块缺，甚至连服务器里面的铜缆都紧张。一台算力机柜里，几乎没有不缺的东西。以前你花200万，能买八台GPU服务器。现在呢？只够买四五台。更离谱的是，有些服务器厂商宁肯毁约不交货，因为芯片价格涨得太快，原来的合同卖一台亏一台。有做服务器的人说，现在是拿着现金到各地仓库去抢货。抢到了直接打钱，赶紧拉走。晚一步就没货了。这不是个别零件的问题，是整个链条都在绷紧。需求来得太猛为什么突然这么缺？最直接的原因是，AI开始“干活”了。以前大家用AI主要是聊天、问答。消耗的算力不多，一次对话几千个Token就够了。但现在不一样了。AI开始当“智能体”，帮人干活。比如让它分析一家公司24个季度的财报，一次就要消耗十几万Token。要是让它帮你搭个网页应用，上亿Token就没了。有个数据很吓人。今年3月，中国每天调用的Token量超过140万亿。和2024年初相比，涨了1400倍。这就像突然间所有人都开始用水，而且不是喝水，是开游泳池、办水上乐园那种用法。水管就那么粗，能不缺吗？卡住脖子的，不止一个地方按理说，缺货就多生产呗。但半导体这行，扩产没那么快。第一个卡点是HBM，也就是高带宽内存。 这东西看着不起眼，但没有它，GPU再强也跑不动。就像一个大力士，嘴巴太小，吃不下东西。目前全球能做HBM的就三家公司：SK海力士、三星、美光。它们2026年的产能，90%以上已经被英伟达和美国五大科技公司提前锁定了。想扩产？得花两三年时间建厂。而且这行以前经常大起大落，厂商们都很小心，不敢随便扩。第二个卡点是先进封装。 GPU做出来还不算完，得把内存和芯片封装到一起。这个活儿，全球绝大部分都得靠台积电。台积电自己都说，已经把全部设备都用上了，还是不够。第三个卡点是CPU。 以前大家觉得AI主要靠GPU，CPU没那么重要。但Agent多了以后，CPU反而变得更重要了。因为AI干活的时候，需要CPU来安排任务、调用工具。英特尔的人说，现在一台服务器里，CPU和GPU的比例正在从1:8变成1:2甚至1:1。CPU的需求一下子暴涨了。涨价，一层层往下传上游缺货，下游就涨价。这个道理很简单。HBM涨价，GPU就涨价。GPU涨价，服务器就涨价。服务器涨价，云服务就涨价。今年1月，亚马逊AWS把AI计算实例的价格上调了15%。3月，阿里云也跟着涨了，最高涨34%。连免费的东西都要收费了。 字节跳动的豆包App，最近说要推出付费订阅，一个月68元到500元不等。有云厂商的人直言不讳：“卖硬件不如卖云，卖云不如卖Token。”因为把算力拆成Token来卖，颗粒度更细，利润更高。钱都让谁赚了？这一波涨价，赚钱最多的还是上游。英伟达去年的营业利润是1304亿美元。三家存储芯片公司加起来587亿美元。台积电207亿美元。中游的服务器厂商呢？七家大的加在一起，利润才165亿美元。云厂商稍微好点，四家加起来1119亿美元。最惨的是大模型公司。 OpenAI、Anthropic、智谱、MiniMax这些，加起来一年亏了140多亿美元。它们有用户、有流量，但推理成本太高，赚的钱不够交电费。这波短缺会持续多久？目前大家的判断是，至少还要一两年。台积电说要到2027年才能多出60%的先进封装产能。存储芯片那边，扩产也得18到36个月。问题是，需求还在涨。IDC预测，到2030年，全球活跃的AI智能体数量会是现在的80倍。算力不会一直便宜下去。至少这两年不会。
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